芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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