美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科(kē)技以及(jí)生物医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的(de)时(shí)期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的(de)一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前(qián)美国(guó)银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳(wěn)定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再(zài)度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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