分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任(rèn)一(yī)条件的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符(fú)合重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融(róng)安(ān)全(quán)产生(shēng)不利影响(xiǎng)陈睿怎么了，b站陈睿事件。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基(陈睿怎么了，b站陈睿事件jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对(duì)等方(fāng)面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或(huò)者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基(jī)金的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管人(rén)资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不(bù)得低(dī)于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的(de)重(zhòng)要影(yǐng)响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币(bì)市场基金类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有(yǒu)效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案(àn)的有(yǒu)效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益(yì)的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新规(guī)可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场(chǎn陈睿怎么了，b站陈睿事件g)基金(jīn)具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货(huò)币规模基(jī)金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)资(zī)产安全要(yào)求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

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