财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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