踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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