为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广(guǎng数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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