投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人j对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人īn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看，AI对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资(zī)标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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