华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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