金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎn除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗g)早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难(nán)以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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