公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障琪琪格蒙语什么意思(zhàng)，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效(xi琪琪格蒙语什么意思ào)率提(tí)升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份琪琪格蒙语什么意思，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对(duì)应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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