美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶(yé)伦就美(měi)国(guó)债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可(kě)能(néng)最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和(hé)两党(dǎng)的(de)国会(huì)参众两院领导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债额(é)度花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才(cái)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国(guó)的信用评(píng)级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以在一(yī)个月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要(yào)的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发(fā)行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的最新报(bào)告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部(bù)在6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的(de)风险要大(dà)得(dé)多(duō)。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后，美国总统(tǒng)拜(bài)登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财(cái)政部长耶伦(lún)日前(qián)曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务(wù)违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临(lín)不断恶(è)化的(de)信贷市场，政(zhèng)府可能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人和白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上限的(de)对峙“有(yǒu)可(kě)能(néng)威胁我们在过去两年所取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多(duō)数(shù)党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和党的(de)债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升(shēng)市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利(lì)率策(cè)略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来(lái)，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是(shì)对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加(jiā)息(xī)面(miàn)临(lín)着更大的(de)障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计(jì)，美国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案(àn)的(de)辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地逼近”最(zuì)后(hòu)期限。该行的美国利率策略团(tuán)队(duì)预(yù)计，美(měi)国财(cái)政部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务上限对(duì)未来(lái)的(de)僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出最新(xīn)财政提案(àn)后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美(měi)国触及(jí)关键的(de)债务(wù)上限最(zuì)后期限(xiàn)的时(shí)间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的(de)信(xìn)息有限(xiàn)，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国(guó)债务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美(měi)国债务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度看(kàn)，我们(men)认为美债在(zài)今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场加大(dà)波(bō)动，但总体而言预计(jì)其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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