踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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