5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为15元首制的实质是什么，元首制的内容0.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财经的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互元首制的实质是什么，元首制的内容联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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