大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思chí)仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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