一位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格(gé)走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市(shì)表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人000点(diǎn)大关(guān)，达(dá)到1990年(nián)泡(pào)沫(mò)经济(jì)破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多(duō)重因(yīn)素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现良好(hǎo)；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振(zhèn)股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布(bù)回(huí)购；四(sì)是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表(biǎo)示(shì)大举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股(gǔ)市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过(guò)快(kuài)上涨带来(lái)的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度(dù)不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在自己能力圈(quān)内(nèi)投(tóu)资(zī)，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资(zī)金最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与(yǔ)量化(huà)投资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回(huí)调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议提(tí)出“要夯实(shí)科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能(néng)源及(jí)人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业(yè)板持(chí)续(xù)受(shòu)益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向(xiàng)看，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出(chū)，当日基(jī)金份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近(jìn)期(qī)跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注资金(jīn)合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关(guān)注“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字(zì)化对生产力(lì)的(de)提(tí)升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

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