为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，100块钱值多少美元，100美元是几百元钱经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成200100块钱值多少美元，100美元是几百元钱5年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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