踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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