芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到202一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心1年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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