大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全(quán)面地反映经(jīng)济(jì)衰退的(de)可能(néng)性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同(tóng)时也(yě)戊申年是哪一年补充道(dào)，市场(chǎng)行为(wèi)通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未(wèi)进(jìn)入(rù)负增长区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的(de)股票，并且越来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“戊申年是哪一年它们可能比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他(tā)行业的(de)抛售(shòu)，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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