美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常(cháng)或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获(huò)得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开(kāi)启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即(jí)将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的(de)中东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预(yù)计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了(le)成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但由于(yú)高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存(cún)在(zài)提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带(dài)纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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