华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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