“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业(yè)数据(jù)公布后，美国国债价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数(shù)涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续(xù)两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一(yī)季报公(gōng)布次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示(shì)，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国非(fēi)农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业就(jiù)业人数减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温(wēn)的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业(yè)市场状态(tài)可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地(dì)，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能(néng)在会(huì)议(yì)上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确(què)定性，结果仍然不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国(guó)家(jiā)还在(zài)蚕食该集团(t72小时是几天，72小时是几天几夜uán)的市场份额，这也让(ràng)分(fēn)析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能(néng)止住油(yóu)价(jià)的(de)下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远不(bù)应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更(gèng)加平(píng)衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北约合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把(bǎ)这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图，否则他72小时是几天，72小时是几天几夜将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德(dé)国等北约国家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从(cóng)海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本(běn)周国内天(tiān)胶市(shì)场利(lì)好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息(xī)比较热(rè)闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提(tí)振有小幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现(xiàn)货(huò)胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未(wèi)得到(dào)证实(shí)，市(shì)场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新一季交割品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费(fèi)量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全(quán)年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其(qí)实(shí)占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的(de)供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事(shì)件的(de)进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬(xún)全面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶(jiāo)产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是(shì)由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解(jiě)。海(hǎi)南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)处(chù)于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品(pǐn)研究院能(néng)化(huà)高级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充(chōng)足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销(xiāo)市场需(xū)求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游(yóu)外贸订单充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市(shì)场(chǎng)主体预(yù)期不同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不(bù)错的，反映国内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲(pí)软，价格(gé)战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升(shēng)，有些人(rén)认(rèn)为是国(guó)内需求不(bù)行，但是其实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波(bō)动(dòng)；另一(yī)方面美联储加(jiā)息(xī)进程，以及美国银行(xíng)危机(jī)和美债(zhài)上限问题等。看向下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气(qì)和(hé)轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经(jīng)济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端(duān)仍(réng)然是主(zhǔ)导后(hòu)市(shì)胶价走势(shì)的主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后(hòu)产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的(de)数量并不会少，包括今年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要(yào)在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外(wài)货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压(yā)力。内(nèi)需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复(fù)苏(sū)不(bù)及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和(hé)资金再次(cì)做多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的(de)阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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