财(cái)联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅调(diào)仓换股的动(dòng)向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技(jì)-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道(dào)的(de)首季(jì)，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越多的基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内(nèi)，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一(yī)季度大手笔(bǐ)新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选混(hùn)合一季(jì)度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合(hé)一季度(dù)新进中芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰(lán)的人工智能(néng)投资(zī)方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终端的应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚(wèi)文也(yě)在一季报(bào)中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的(de)产业趋势受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩(kuò)散(sàn)到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的(de)情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子(zi)板块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置(zhì)比例一(yī)个(gè)很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念(niàn)股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一(yī)季(jì)报表达了(le)仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季度我们(men)对(duì)于电(diàn)动(dòng)车(chē)、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期(qī)的“最靓(jìng)的(de)仔”。原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕“对(duì)于自(zì)己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都(dōu)是无法(fǎ)承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他(tā)也认为这些股票(piào)的(de)估(gū)值体系(xì)还(hái)在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模(mó)块(kuài)等细分(fēn)赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎来基(jī)本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主要(yào)集中于大模(mó)型(xíng)的(de)突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们观(guān)察到(dào)各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèn原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕g)加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的(de)加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型三层中(zhōng)建议投资者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科(kē)技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太(tài)多(duō)的(de)表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季(jì)度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多(duō)数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有(yǒu)望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕