公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回(huí)报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加苹果x多重仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。苹果x多重ng>未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。