在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了(le)基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净(jìng)值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创5新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗0、创业板(bǎn)指继续(xù)受到资(zī)金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资(zī)者关注(zhù)二(èr)级市场(chǎng)交易价格溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投(tóu)资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的(de)表现(xiàn)看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅(fú)的(de)状态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而(ér)高(gāo)溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该(gāi)基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本(běn)市(shì)场；二(èr)是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这(zhè)一(yī)改革下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动市场对(duì)日本股市(shì)的(de)整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市场(chǎng)熟悉程(chéng)度(dù)不高(gāo)等问题，建议投资者(zhě)在自己能力(lì)圈内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来(lái)的风险。

　　科创(chuàng新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗)50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资(zī)金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立(lì)自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴(xīng)产业的(de)创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流(liú)出方向(xiàng)看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出(chū)，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的(de)卖出(chū)，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板(bǎn)块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前(qián)，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资(zī)金合力最强的人(rén)工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字(zì)化对生产力(lì)的(de)提(tí)升，重点关注计算机、互(hù)联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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