近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个一个男的长期不碰他老婆是什么原因股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(d一个男的长期不碰他老婆是什么原因iàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiā一个男的长期不碰他老婆是什么原因o)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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