芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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