金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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