北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dā事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼n)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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