金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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