大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战联网+模式(shì)。

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