美(měi)国银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略(lüè)选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议(yì)院银(yín)行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主席(xí)托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗”的可(kě)能性，白宫(gōng)方(fāng)面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和(hé)股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官(guān)员及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人(rén)担(dān)心他们(men)在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三(sān)大(dà)关键利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布的一(yī)份(fèn)评(píng)估文(wén)件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持(chí)续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在(zài)加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期(qī)沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开(kāi)工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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