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无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

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　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下(xià)游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。