北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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