原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕

　　随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓换股以及(jí)对后市看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在一季报中表示(shì)，看好半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或(huò)数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人(rén)也发(fā)布(bù)了一(yī)季(jì)报(bào)，均(jūn)谈到了(le)自(zì)己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大(dà)幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定(dìng)开、银(yín)华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年(nián)一季度(dù)小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下(xià)降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较(jiào)去年(nián)底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了(le)港股仓(cāng)位(wèi)，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星(xīng)代表作(zuò)银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持(chí)有立讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较去年底增加了(le)16倍，目前持有市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己(jǐ)对市(shì)场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结(jié)构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力(lì)的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多(duō)，国际形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内(nèi)外各巨头加速入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我们维(wéi)持(chí)看好(hǎo)国产替代方(fāng)向(xiàng)，集(jí)中在半导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看(kàn) 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个季度(dù)的去库存，有望在今(jīn)年下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期(qī)，向上弹(dàn)性取(qǔ)决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)的力(lì)度(dù)，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是汽(qì)车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关(guān)左侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板(bǎn)块，交易占比和(hé)估值已经处于历(lì)史偏低(dī)的(de)位置。只是市场对于上涨的(de)标的(de)更多(duō)地关(guān)注利好(hǎo)，对(duì)于下跌的板块更多(duō)地关(guān)注利空(kōng)。我们(men)总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多是(shì)对(duì)于一个下(xià)跌板块的应激式反(fǎn)应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值分位以及(jí)股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的(de)风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能源相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达(dá)澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信(xìn)澳新能源产业(yè)为例，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是中伟(wěi)股份，今年一季(jì)度较(jiào)去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为(wèi)“新进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫(yì)情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的(de)回暖，但(dàn)基(jī)于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著(zhù)的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚(chéng)基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一(yī)季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监(jiān)王睿在(zài)一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处(chù)在一(yī)个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期达(dá)到(dào)目标价的相关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的(de)变化调整了(le)一部分科技持(chí)仓。具体来看(kàn)，以(yǐ)其代(dài)表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等(děng)个股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大(dà)的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观的态度。首先我(wǒ)们(men)相(xiāng)信这是(shì)一(yī)项(xiàng)会对目前的(de)生产和(hé)生活方式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得(dé)我们(men)投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但(dàn)另一方面，我们(men)目前还无法相对准确(què)的评估(gū)这项(xiàng)技(jì)术革(gé)命(mìng)给具体公司和(hé)行业格局带来的(de)影响，也不(bù)能给(gěi)出大部分(fēn)公(gōng)司(sī)一个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们(men)持仓较多的(de)电动车(chē)和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，受到了(le)一些短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心出现(xiàn)了(le)波动(dòng)。投资(zī)者预(yù)期变化(huà)导致部分个股出(chū)现了较大(dà)回调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平处于历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行业未来(lái)的发(fā)展方向还是(shì)相对比(bǐ)较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平(píng)的一(yī)天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环(huán)节(jié)之间(jiān)将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(hái)没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公(gōng)司(sī)治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去(qù)猜(cāi)测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金在一季(jì)度(dù)减持(chí)了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个(gè)季(jì)度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没有大(dà)的变化(huà)，是(shì)因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐(lè)观，结(jié)合(hé)当前(qián)市场(chǎng)提供(gōng)的较(jiào)低(dī)估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕