本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗然是(shì)市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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