钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技(jì)术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无(wú)意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的(de)自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投(tóu)资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动(dòng)车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及(jí)电动工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元523电池(chí)。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定(dì双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义ng)价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之(zhī)外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时(shí)间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义