昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一(yī)名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能(néng)达成的不会是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息人(rén)士(shì)称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费(fèi)开(kāi)支，但(d切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸àn)让议员们在未(wèi)来几个月通过(guò)正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一(yī)领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前(qián)的任务是监控市场形势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸布伦(lún)特(tè)原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格(gé)反(fǎn)映(yìng)了(le)市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示(shì)，交易员们完全押(yā)注(zhù)美联储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便加(jiā)息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次(cì)会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的(de)英伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历(lì)史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据(jù)在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二(èr)财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地(dì)位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明(míng)显下(xià)滑并创下(xià)近半(bàn)年或(huò)半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸近期黑(hēi)色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的(de)避险观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排(pái)除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复(fù)苏的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价(jià)格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期(qī)现货(huò)价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如(rú)期出(chū)现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及(jí)预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产行(xíng)动，从而(ér)改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计(jì)短期(qī)内(nèi)黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期(qī)的价格区(qū)间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策(cè)面和市(shì)场(chǎng)力量(liàng)的(de)供应(yīng)压减速(sù)度加(jiā)快(kuài)、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差有利(lì)于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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