大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市(shì)场的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他(tā)股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目(mù)前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他(tā)同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充道，市(shì)场行(xíng)为通常与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期性(xìng)公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观(guān)点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种中国人口第一大省，中国人口第一大省排名分散通(tōng)常发生在市(shì)场反弹的(de)后期(qī)。”

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