今(jīn)年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比cè)研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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