投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然A没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处I产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(yàn)来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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