踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东(dō圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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