AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一(yī)季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈(tán)及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资(zī)价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的(de)调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时(shí)，他(tā)针对半导体、数字化(huà)、互联(lián)网平(píng)台(tái)等(děng)提(tí)出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工(gōng)智能完(wán)成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣布(bù)成为百度(dù)文心(xīn)一言(yán)首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华(huá)基(jī)金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一言(yán)能力，致力于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与布局(jú)，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究(jiū)总监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于(yú)成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的(de)板块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周期几近是什么意思，几近什么意思拼音的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业(yè)机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆几近是什么意思，几近什么意思拼音几近是什么意思，几近什么意思拼音pan>发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的(de)0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产要(yào)素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了(le)制造(zào)业(yè)、大金融地产行(xíng)业的(de)配置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于(yú)AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的(de)一次(cì)重大创新，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普及(jí)。未来我们(men)应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报一(yī)季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年(nián)市场(chǎng)高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新(xīn)一(yī)轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去(qù)年(nián)三季度(dù)半导体及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的(de)技术要素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会(huì)积(jī)极(jí)学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示，也会(huì)努力在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能(néng)造(zào)成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去(qù)年(nián)三四季(jì)度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一(yī)样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不(bù)到的。就好比去(qù)年(nián)初我(wǒ)们想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来(lái)的(de)疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在产业(yè)链不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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