近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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