券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融(róng)资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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