衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yánpp7塑料杯能不能装开水g)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成pp7塑料杯能不能装开水为影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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