近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建(jiàn)设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调(diào)查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监(jiān)管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金(jīn)融债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查(chá)发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券代持交易(yì)等违规(guī)行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连银(yín)行通过(guò)做(zuò)市业务方(fāng)式(shì)，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的(de)现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作(zu双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ò)为中间方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(b双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ǐ)数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平市城(chéng)市发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发行文双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢(láo)固(gù)树(shù)立(lì)市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律规则(zé)要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价格(gé)发现的(de)重要作(zuò)用(yòng)，应(yīng)切实提升做(zuò)市交易(yì)能力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落(luò)实监管从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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