随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814唐山大地震和汶川大地震哪个严重吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游(yóu)通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国(guó)内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在(zài)去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延续。”在方正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)预(yù)期或(huò)导致全(quán)球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可(kě)能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是(shì)外围需求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度(dù)讲可能还是(shì)优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可(kě)能更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要(yào)关注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么(me)这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同(tóng)时(shí)也(yě)要留意出口(kǒu)周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对(duì)有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外(wài)价(jià)差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今年(nián)出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期(qī)，出(chū)唐山大地震和汶川大地震哪个严重口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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