美(měi)国(guó)债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美(měi此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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