今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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